|
 cÕēķžīÕÕ
YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒvÕķ mÕO³ÕÕ YÕÕjlÕÕuÕÕ iÕĻÕmÕuÕķ DÕmÕuÕķ, lÕjÕĒ
GoÕjÕĒJÕĄjCÕÕ®³ÕÕ OÕēķjCÕÕbcÕįUķ®Õ DÕÕpÕ DÕÕhÕuÕÕĒ DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕÕ
DÕÕĘOÕJÕĄ mÕ#ÕcÕ kÕ oÕĒIÕ& iÕįblÕkÕCÕįJÕĄÕĒmÕ hÕēķ<ÕJÕĄ
yÕvÕuÕÕĒ DÕÕnķ. YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®Õķ cÕUYÕ nģÕ³ÕuÕÕ kÕķU uÕÕiÕķuÕ®Õ,
hÕCÕ OÕēķjCÕJÕĄl³ÕÕ„vÕÕĒ ÕĘvÕCÕ&³Õ IÕķlÕÕvÕÕ DÕÕÕĘLÕ&JÕĄ
ÕĘvÕJÕĄ<ÕÕbvÕÕ®Õ hÕĻÕOÕÕv³Õ ŠÕÕkÕķ. ÕĘkÕvÕÕJÕĄÕjCÕ cÕnÕ-IÕÕF&
JÕĄŖvÕ cÕnÕiÕÕF& DÕÕģēķJÕw³ÕÕlÕ ³ÕķCÕÕj vÕÕnÕĒ.
cÕnÕjÕ<ģ£Õ®Õķ uÕÕ[JÕĄķ uÕķKÕJÕĄ kÕ YÕÕ<³ÕJÕĄÕj hÕį.
uÕ. oķµÕhÕÕb[ķ ³ÕÕbvÕÕĒ [Õ@. mÕlÕÕĒµÕ DÕÕUķJÕĄj ³ÕÕb®ÕÕĒ
`cÕnÕhÕčj' kÕ `cÕnÕÕĘvÕkÕÕ&CÕ' nÕĒ oēķvÕ vÕÕģJÕĄķ pÕķknÕ
hÕÕÕĘnuÕÕĒ, lÕķknÕ l³ÕÕbvÕÕĒ [Õ@. DÕÕUķJÕĄjÕbvÕÕ mÕį®ÕÕĘkÕuÕķ
JÕĄÕĒ, hÕį{®³ÕÕ vÕÕģJÕĄÕ®Õķ vÕÕkÕ `cÕnÕiÕÕF&' DÕmÕÕkÕķ!
lÕķ ÕĘokÕmÕ nēķlÕķ 1970 lÕķ 80 ³ÕÕ oµÕJÕĄÕlÕuÕķ. GoÕjÕĒJÕĄjCÕÕ®³ÕÕ
DÕÕOÕÕĒ®ÕÕ nÕ JÕĄÕuÕKÕb[ DÕmÕu³ÕÕcÕįUķ, YÕÕkÕkÕÕ{ nÕĒ ÕĘvÕl³ÕvÕķcÕÕ®ÕÕĒ®Õ
yÕÕyÕ nēķlÕÕĒ. DÕVÕOÕÕv³Õ, iÕĻÕnJÕĄēķhÕ³ÕēķiÕÕĒ kÕmlÕč ³ÕÕ
mÕkÕÕ„®ÕÕ®Õ lÕįģkÕ[Õ DÕmÕC³ÕÕ®Õķ lÕķ ÕĘokÕmÕ nēķlÕķ. l³ÕÕlÕ®Õ
mÕÕžķyÕÕpÕ kÕ yÕķpÕyÕÕyÕoÕj ouÕÕuÕ ³ÕÕb®³ÕÕ cÕO³ÕmLÕÕĒcÕįUķ
YÕÕkÕ mÕnpÕiÕl³ÕÕ iÕiÕvÕÕuÕÕ ÕĘYÕ[Õ³Õ®Õķ. 10 ģJÕwJÕĄķ kÕÕÕĘ<Õ&JÕĄ
YÕÕkÕkÕÕ{ pÕCÕč JÕĄÕnÕĒ DÕbiÕkÕUCÕÕĒ hÕ[čvÕ iÕķuÕÕĒ nēķlÕÕĒ.
(1970 lÕķ 1981 ³ÕÕ SJÕĄÕ®Õ oµÕJÕĄÕlÕ ®ÕÕj kÕķUÕ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®ÕÕ
mÕjÕmÕjÕĒ oj 15 ģJÕwJÕw³ÕÕbkÕj `ÕĘmLÕjÕkÕuÕÕ' nēķlÕÕ!)
GoÕjÕĒJÕĄjCÕÕ®Õķ OÕēķjCÕ DÕkÕuÕbyÕÕĘkÕu³ÕÕkÕjnÕĒ hÕÕĘnu³ÕÕ
JÕĄÕnÕĒ kÕ<ÕÕ„lÕ (1991 lÕķ 95-96), YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®ÕÕ kÕÕÕĘ<Õ&JÕĄ
oj mÕįcÕÕjķ 10 ģJÕwJÕĄķ nēķlÕÕ®Õ. cÕÕ$Õ GoÕjÕĒJÕĄjCÕÕ®ÕÕĒ
HÕĄUķ ÕĘomÕč uÕÕiÕu³ÕÕkÕj, DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕÕ DÕÕĘOÕJÕĄ mÕ#ÕcÕ,
mÕįoć{ yÕvÕu³ÕÕcÕįUķ 1996 lÕķ 2007 ³ÕÕ oµÕJÕĄYÕjÕlÕ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®ÕÕ
oj JÕĄķkÕU 4.5 lÕķ 5.0 ģJÕwJÕw³ÕÕbhÕ³Õ„lÕ cÕ³ÕÕ&ÕĘolÕ jÕÕĘnuÕÕ.
³ÕÕ®Õ oµÕJÕĄÕlÕÕĒuÕ DÕiÕoÕĒ
FvhÕwuÕķµÕvÕ
ÕĘJÕĄbkÕÕ ®ÕuÕvÕ HÕĄįiÕkÕģÕ cnCÕpÕķ JÕĄÕ³Õ?
DÕÕpÕ JÕĄÕuÕ FvhÕwuÕķµÕvÕ DÕLÕÕ&lÕ ®ÕuÕvÕ HÕĄįiÕkÕģīÕÕ®³ÕÕ
ojÕuÕÕ®Õ mÕjÕ&mÕhÕCÕķ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®ÕÕ oj cnģuÕķ pÕÕlēķ.
FvhÕwuÕķµÕvÕ®ÕÕ oj nÕ pÕjÕĒ kÕmlÕčb®³ÕÕ kÕÕ{uÕķu³ÕÕ
ÕĘJÕĄcÕlÕÕĒbJÕĄ[ķ ÕĘvÕoķ&µÕ JÕĄjÕĒlÕ DÕmÕuÕÕ, lÕjÕĒ
lÕÕĒ SJÕĄ µÕį× DÕÕÕĘLÕ&JÕĄ mÕbJÕĄuhÕvÕÕ DÕÕnķ. DÕÕhÕuÕÕĒ
DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕÕ kÕÕ{l³ÕÕ cÕÕiÕCÕÕĒ®Õķ mÕcÕÕOÕÕvÕ JÕĄŖ
µÕJÕĄķuÕ FlÕJÕĄķ hÕįjķmÕķ GlhÕÕovÕ IÕķlÕ vÕÕnÕĒ DÕÕÕĘCÕ
³ÕÕ cÕÕiÕCÕÕĒ-hÕįjkÕžīÕÕlÕÕĒuÕ lÕįģÕĒ®ÕÕ ÕĘvÕoķ&µÕ FvhÕwuÕķµÕvÕÜÕjķ
JÕĄķuÕÕ pÕÕlÕēķ. kÕmlÕčb®³ÕÕ ÕĘJÕĄcÕlÕÕĒ kÕÕ{C³ÕÕlÕ
`FvhÕwuÕķµÕvÕ' nÕ cÕnŹkÕÕ®ÕÕ IÕģJÕĄ DÕmÕuÕÕ, lÕjÕĒ kÕÕmlÕkÕÕlÕÕĒuÕ
cÕnÕiÕÕF&®Õķ hÕįjķhÕčj hÕĻÕĘlÕÕĘyÕbyÕ l³ÕÕlÕ GcÕģlÕ
vÕÕnÕĒ. JÕĄÕjCÕ YÕÕjlÕÕlÕ FvhÕwuÕķµÕvÕ®ÕÕ oj ÕĘvÕÕʵ®ÕlÕ
JÕĄjC³ÕÕmÕÕžÕĒ IÕÕTJÕĄ ÕĘJÕĄbcÕlÕ ÕĘvÕoķ&µÕÕbJÕĄ ([yu³ÕčhÕÕĒDÕÕ³Õ)
ÕĘkÕ®ÕÕjÕlÕ IÕķlÕuÕÕ pÕÕlÕēķ. lÕj yÕnįlÕÕbµÕ ÕĘkÕJÕĄÕĘmÕlÕ
oķµÕÕbcÕO³Õķ l³ÕÕmÕÕžÕĒ iÕĻÕnJÕĄ ÕĘJÕĄbcÕlÕ ÕĘvÕoķ&µÕÕbJÕĄ
(mÕÕĒhÕÕĒDÕÕ³Õ) uÕ#ÕÕlÕ IÕķlÕuÕÕ pÕÕlÕēķ. IÕÕTJÕĄ yÕÕpÕÕjÕlÕ
k³ÕÕhÕÕj nēķCÕÕN³ÕÕ SJÕĄboj 435 ÕĘpÕvÕmÕÕb®³ÕÕ- iÕnč,
lÕÕbočU, YÕįF&cÕčiÕ lÕmÕķ®Õ mÕÕĒcÕķbģ, hÕēķuÕÕo kÕiÕĢjķ
DÕÕĢŠÕēķÕĘiÕJÕĄ GlhÕÕovÕÕb®³ÕÕ ÕĘJÕĄbcÕlÕÕĒlÕÕĒuÕ kÕÕ{-IÕģÕĒ®ÕÕ
mÕÕhlÕÕÕĘnJÕĄ DÕÕ{ÕkÕÕ IÕķTvÕ IÕÕTJÕĄ ÕĘJÕĄbcÕlÕ ÕĘvÕoķ&µÕÕbJÕĄ
JÕĄÕ{uÕÕ pÕÕlÕēķ. pÕkÕUhÕÕmÕ oēķvÕ DÕÕžkÕ[īÕÕb®³ÕÕ ÕĘkÕuÕbyÕÕvÕķ
nÕ mÕÕhlÕÕÕĘnJÕĄ ÕĘvÕoķ&µÕÕbJÕĄ pÕÕnÕĒj JÕĄķuÕÕ pÕÕlÕ
DÕmÕlÕēķ. ³ÕÕ ÕĘvÕoķ&µÕÕbJÕĄÕblÕ DÕLÕÕ&lÕ®Õ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®³ÕÕ
oćäÕĒvÕķ mÕkÕÕ&ÕĘOÕJÕĄ ÕĘ®ÕblÕķ®ÕÕĒ yÕÕyÕ yÕvÕuÕķu³ÕÕ
FbOÕvÕ DÕÕÕĘCÕ mÕkÕ&®Õ DÕVÕOÕÕv³ÕÕb®Õķ YÕÕjcÕču³Õ- `kÕķģķpÕ'
hÕįjķmÕķ vÕmÕu³ÕÕ®Õķ DÕLÕ&lÕp%ÕÕb®Õķ cnCÕCÕķ DÕÕnķ.
l³ÕÕcÕįUķ mÕkÕ&mÕÕcÕÕv³Õ iÕĻÕnJÕĄÕbJÕĄ[čvÕ mÕkÕÕ&ÕĘOÕJÕĄ
GhÕYÕēķiÕ IÕķlÕu³ÕÕ pÕÕCÕÕN³ÕÕ kÕmlÕčb®³ÕÕ ÕĘJÕĄcÕlÕÕĒbkÕj
DÕÕOÕÕjÕĒlÕ iÕĻÕnJÕĄ ÕĘJÕĄbcÕlÕ ÕĘvÕoķ&µÕÕbJÕĄ®Õ cÕnÕiÕÕF&®³ÕÕ
ojÕ®Õķ kÕmlÕįÕĘvÕ’ ÕĘ®Õ$Õ hÕį{ķ DÕÕCÕč µÕJÕĄķuÕ, DÕmÕķ
DÕLÕ&lÕp%ÕÕbvÕÕ kÕÕģlÕķ. |
DÕuÕÕĒJÕĄ[®³ÕÕ ®ÕÕj-hÕÕ®Õ
kÕ<ÕÕ„lÕ YÕÕjlÕÕ®ÕÕ jÕä£ÕĒ³Õ GlhÕVÕÕ®ÕÕ kÕÕÕĘ<Õ&JÕĄ
oj 8.5 lÕķ 9.0 ģJÕwJÕw³ÕÕbkÕj hÕēķnēķ®ÕuÕÕ DÕÕÕĘCÕ mÕÕlÕl³ÕÕvÕķ
lÕķLÕķ®Õ ÕĘģJÕĄuÕÕ. jēķpÕiÕÕj kÕÕ{uÕķ, ÕĘkÕŹÕÕĒ³Õ lÕįģÕĒ®Õķ
hÕĻcÕÕCÕ IÕģuÕķ, ÕĘvÕ³ÕÕ&lÕÕĒlÕ hÕĻ®Õb[ kÕÕ{ PÕÕuÕÕĒ, DÕÕ³ÕÕlÕ
kÕÕ{čvÕnÕĒ yÕÕŌīÕKÕÕl³ÕÕkÕjÕĒuÕ lÕčģ (Current
account deficit) cÕ³ÕÕ&ÕĘolÕ jÕÕĘnuÕÕĒ, ÕĘkÕoķµÕÕĒ
iÕįblÕkÕCÕįJÕĄÕĒ®ÕÕ hÕĻ®Õb[ DÕēķIÕ DÕÕhÕu³ÕÕ oķµÕÕJÕĄ[ķ
DÕÕJÕĄćä knÕ³ÕuÕÕ uÕÕiÕuÕÕ, hÕjJÕĄÕĒ³Õ ®ÕuÕvÕÕ®³ÕÕ iÕbiÕÕpÕUÕĒlÕnÕĒ
ÕĘkÕÆēĄcÕÕĒ kÕÕ{ nēķlÕ jÕÕĘnuÕÕĒ. SJÕĄčCÕ®Õ `India
Story' nÕĒ mÕkÕÕ&LÕÕ&vÕķ
pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ ®Õ®Õķ&®ÕÕ, DÕÕĢlmÕįJÕw³ÕÕ®ÕÕ, lÕmÕķ®Õ oķµÕÕblÕiÕ&lÕ
(jÕmlÕ) DÕÕµÕÕkÕÕoÕ®ÕÕ ÕĘkÕ<Õ³Õ žjuÕÕĒ.
³ÕÕ mÕkÕ& mÕJÕĄÕjÕlcÕJÕĄ IÕ[ÕcÕēķ[ÕĒbvÕÕ pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕķ®ÕÕĒnÕĒ
mÕÕLÕ uÕÕYÕuÕÕĒ. ³ÕÕ®Õ JÕĄÕUÕlÕ 2003 lÕķ 2007 cÕO³Õķ pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ
GlhÕVÕkÕÕ{ÕĒ®ÕÕ kÕķiÕnÕĒ kÕOÕÕjuÕÕ DÕÕÕĘCÕ pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ
YÕÕkÕkÕÕ{nÕĒ cÕ³ÕÕ&ÕĘolÕ mkÕŖhÕÕlÕ®Õ jÕÕĘnuÕÕĒ.
F. 2007 ®³ÕÕ GŹÕjÕOÕÕ&lÕ
DÕcÕķÕĘjJÕĄķlÕ ÕĘkÕŹÕÕĒ³Õ hÕķ®ÕhÕĻmÕbiÕ GYÕÕ jÕÕĘnuÕÕ, p³ÕÕ®Õķ
hÕ[mÕÕo DÕpÕčvÕnÕĒ `o kÕÕ@uÕ mģ£ÕĒģ'hÕÕmÕčvÕ `ouÕÕuÕ mģ£ÕĒģ'hÕ³Õ„lÕ
JÕĄcÕÕĒ-DÕÕĘOÕJÕĄ hÕĻcÕÕCÕÕlÕ mÕkÕ&$Õ ÕĘomÕlÕ DÕÕnķlÕ. hÕÕnlÕÕ-hÕÕnlÕÕ
ÕĘkÕŹÕ mÕcÕm³ÕÕ, DÕVÕOÕÕv³ÕÕhÕ³Õ„lÕ hÕēķnēķ®ÕuÕÕĒ kÕ l³ÕÕ®Õ
DÕÕiÕÕĒlÕ KÕjķKÕįjķ®Õ lÕķuÕ DÕēķlÕuÕķ iÕķuÕķ. (KÕjķ cnCÕpÕķ
lÕķuÕ JÕĄcÕÕĒ DÕēķlÕuÕķ iÕķuÕķ!) FbOÕvÕ mÕcÕm³ÕķuÕÕ pÕiÕÕuÕÕ
lÕēķb[ ŠÕÕkÕķ uÕÕiÕuÕķ.
DÕÕpÕ®³ÕÕ oķµÕÕblÕiÕ&lÕ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒuÕÕ nÕĒ DÕÕblÕjjÕä£ÕdzÕ
hÕÕµkÕ&YÕčcÕÕĒ DÕÕnķ, nķ DÕÕhÕCÕ uÕ#ÕÕlÕ IÕķlÕuÕķ hÕÕÕĘnpÕķ.
Ķ“ÕÕĒcÕblÕ, ÕĘkÕJÕĄmÕvÕµÕÕĒuÕ kÕ iÕjÕĒyÕ DÕµÕÕ mÕkÕ&®Õ oķµÕÕblÕ
nÕ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®ÕÕ YÕ[JÕĄÕ G[ÕuÕÕ DÕÕnķ. ÕĘPÕcyÕÕykÕķ, FjÕJÕĄ,
kÕķvÕķPÕįSuÕÕ, ³ÕķcÕķvÕ ³ÕÕbmÕÕjK³ÕÕ oķµÕÕblÕ lÕj cÕnÕiÕÕF&®³ÕÕ
YÕmcÕÕmÕįjÕvÕķ hÕĻ®Õb[ jÕĢoĻ mkÕŖhÕ OÕÕjCÕ JÕĄķuÕķ DÕÕnķ.
®ÕÕĒvÕcÕO³ÕķnÕĒ (SjkÕÕĒ oįÕĘcÕ&U DÕmÕuÕķu³ÕÕ) YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒvÕķ
DÕ®ÕÕvÕJÕĄ GiÕĻ mkÕŖhÕ OÕÕjCÕ JÕĄķuÕķ DÕÕnķ. FbOÕvÕÕ®³ÕÕ
YÕÕkÕÕlÕ ®ÕÕĒvÕvÕķ kÕÕ{ JÕĄķu³ÕÕkÕj pÕvÕcÕÕvÕmÕ ÕĘyÕLÕjuÕķ
DÕÕnķ, DÕµÕÕ yÕÕlÕc³ÕÕ DÕÕnķlÕ.
DÕÕpÕ YÕÕjlÕÕlÕ cÕnÕiÕÕF&®ÕÕĒ mÕcÕm³ÕÕ DÕÕĘOÕJÕĄ®Õ DÕÕÕĘCÕ
DÕ®ÕÕvÕJÕĄ YÕķ[mÕÕkÕlÕķ DÕÕnķ, ³ÕÕ®Õķ SJÕĄ JÕĄÕjCÕ `mÕįiÕÕĒ®Õķ
ÕĘokÕmÕ' DÕÕhÕCÕ vÕįJÕĄlÕķ®Õ DÕvÕįYÕkÕuÕķ nēķlÕķ. pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ
hÕÕĘjÕĘmLÕlÕÕĒ®ÕÕnÕĒ uÕÕYÕ DÕÕhÕu³ÕÕuÕÕ PÕÕuÕÕ nēķlÕÕ. cÕÕ$Õ
DÕÕlÕÕ nķ ÕĘ®Õ$Õ PÕhÕÕģīÕÕvÕķ yÕouÕlÕķ DÕÕnķ. oķµÕÕblÕiÕ&lÕ
cÕnÕiÕÕF&, jÕpÕJÕĄÕĒ³Õ DÕÕĘvÕÕʵ®ÕlÕlÕÕ, IÕmÕjCÕÕĒmÕ uÕÕiÕuÕķuÕķ
µÕķDÕj cÕÕJÕĄ&ķģ DÕÕÕĘCÕ KÕÕĘvÕpÕ lÕķuÕÕ®Õķ pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ
yÕÕpÕÕjhÕķžķlÕÕĒuÕ mÕlÕlÕ®Õķ ®Õ{lÕķ YÕÕkÕ ³ÕÕ mÕkÕÕ„cÕįUķ
SJÕĄčCÕ `cÕč[' ÕĘyÕIÕ[uÕķuÕÕ ÕĘomÕlÕ DÕÕnķ.
IÕÕTJÕĄ cÕnÕiÕÕF&®ÕÕ ÕĘvÕoķ&µÕÕbJÕĄ
(WPI) mÕÕlÕ pÕčvÕuÕÕ 11.05 ģJÕwJÕĄķ ³ÕÕ G®®ÕlÕcÕ
hÕÕlÕUÕĒkÕj pÕÕTvÕ hÕēķnēķ®ÕuÕÕ DÕÕÕĘCÕ mÕÕcÕÕv³Õ cÕÕCÕčmÕ
³ÕÕblÕ nēķjhÕUčvÕ ÕĘvÕIÕķuÕ JÕĄÕĒ JÕĄÕ³Õ, DÕµÕÕĒ YÕÕĒlÕÕĒ
ÕĘvÕcÕÕ&CÕ PÕÕuÕÕĒ. pÕčvÕ®³ÕÕ hÕÕĘnu³ÕÕ DÕÕžkÕ[īÕÕlÕ hÕķģ£ēķuÕ,
ÕĘ[PÕķuÕ ³ÕÕb®Õķ oj JÕĄķboĻ mÕjJÕĄÕjvÕķ kÕÕ{ÕĘkÕu³ÕÕcÕįUķ
l³ÕÕ DÕÕžkÕ[īÕÕ®ÕÕ mÕÕkÕ&ÕĘ$ÕJÕĄ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®³ÕÕ ojÕlÕ (pÕvÕjuÕ
jķģ DÕÕ@HÕĄ FvhÕwuÕķµÕvÕ) cÕēķžÕĒ®Õ kÕÕ{ nēķF&uÕ, nķ DÕvÕhÕķÕĘ#ÕlÕ
vÕknlÕķ. SJÕĄ iÕēķä ³ÕķLÕķ uÕ#ÕÕlÕ IÕķlÕuÕÕĒ hÕÕÕĘnpÕķ JÕĄÕĒ,
iÕķu³ÕÕ kÕ<ÕÕĒ& SÕĘhÕĻuÕ-cÕķ-pÕčvÕ 2007 ³ÕÕ JÕĄÕUÕlÕ
YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®ÕÕ oj pÕķcÕlÕķcÕ 3-4 ģJÕwJÕĄķ nēķlÕÕ. DÕÕÕĘCÕ
l³ÕÕcÕįUķ cÕ³ÕÕ&ÕĘolÕ YÕÕkÕkÕÕ{nÕĒ DÕµÕÕ kÕķUÕĒ kÕÕpÕkÕÕĒhÕķ#ÕÕ
DÕÕĘOÕJÕĄ pÕÕCÕkÕlÕķ. (Low
base effect) DÕmÕķ DÕmÕuÕķ lÕjÕĒ, mÕÕcÕÕv³Õ cÕÕCÕmÕÕuÕÕ
nuuÕÕĒ jēķpÕ®Õ yÕÕpÕÕjÕlÕ pÕÕlÕÕvÕÕ JÕĄhÕÕUÕkÕj DÕÕžīÕÕ
³ÕķlÕ DÕÕnķlÕ, JÕĄÕjCÕ KÕÕŠÕlÕķuÕÕhÕÕmÕčvÕ kÕ[Õ-hÕÕkÕhÕ³Õ„lÕ
kÕ YÕÕpÕÕĒ-HÕĄUÕbhÕÕmÕčvÕ JÕĄhÕ[īÕÕbhÕ³Õ„lÕ mÕkÕ&®Õ kÕmlÕčb®Õķ
YÕÕkÕ mÕlÕlÕ kÕÕ{lÕ DÕÕnķlÕ. DÕÕhÕCÕ uÕÕYÕ IÕķlÕ DÕmÕuÕķu³ÕÕ
mÕķkÕÕb®ÕķnÕĒ oj Gb®ÕÕkÕlÕ DÕÕnķlÕ, cÕiÕ lÕēķ Fm$ÕÕĒkÕÕuÕÕ
DÕmÕēķ kÕÕnlÕįJÕĄÕĒ®ÕÕ KÕ®Õ& DÕmÕēķ, DÕLÕkÕÕ FlÕj JÕĄēķCÕlÕÕnÕĒ.
SJÕĄÕ kÕķiÕȳÕÕ®Õ `mÕķkÕÕYÕÕkÕÕ'lÕčvÕ DÕÕhÕCÕ mÕbÆēĄcÕCÕ
JÕĄjÕĒlÕ DÕÕnēķlÕ.
lÕÕpÕÕĒ DÕÕJÕĄ[ķkÕÕjÕĒ DÕmÕķ oµÕ&kÕlÕķ JÕĄÕĒ, pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ
yÕÕpÕÕjhÕķžķlÕ, iÕķu³ÕÕ SJÕĄÕ®Õ kÕ<ÕÕ&lÕ, mÕkÕ&®Õ kÕmlÕčb®Õķ
YÕÕkÕ mÕjÕmÕjÕĒ 30 ģJÕwJÕw³ÕÕbvÕÕĒ kÕÕ{uÕķ DÕÕnķlÕ. KÕÕŠÕhÕoÕLÕÕ„®Õķ
62 ģJÕwJÕw³ÕÕbvÕÕĒ, KÕÕŠÕķlÕj JÕĄćÕĘ<ÕcÕÕuÕÕ®Õķ 28 ģJÕwJÕw³ÕÕbvÕÕĒ,
mÕēķv³ÕÕ®Õķ 34 ģJÕwJÕw³ÕÕbvÕÕĒ, lÕj lÕķuÕÕ®Õķ lÕyyÕuÕ 94
ģJÕwJÕw³ÕÕbvÕÕĒ (pÕkÕUpÕkÕU oįhÕģÕĒvÕķ!). cÕįK³Õ KÕuÕvÕÕ³ÕJÕĄ
DÕLÕÕ&lÕ®Õ KÕÕĘvÕpÕ lÕķuÕ nÕ DÕÕnķ. DÕÕpÕ lÕķuÕÕ®³ÕÕ SJÕĄÕ
ÕĘhÕbhÕÕ®ÕÕĒ ÕĘJÕĄbcÕlÕ mÕįcÕÕjķ 135 [Õ@uÕj DÕÕnķ, pÕÕĒ
JÕĄķkÕU hÕÕ®Õ kÕ<ÕÕ„lÕ hÕÕ®Õ hÕģ PÕÕuÕÕĒ DÕÕnķ. ³ÕÕcÕÕiÕķnÕĒ
DÕvÕķJÕĄ IÕģJÕĄ DÕÕnķlÕ. iÕķu³ÕÕ JÕĄÕnÕĒ kÕ<ÕÕ„lÕuÕÕĒ
ÕĘjHÕĄÕ³ÕvÕjÕĒcÕOÕÕĒuÕ JÕĄcÕÕĒ iÕįblÕkÕCÕčJÕĄ, ®ÕÕĒvÕ-YÕÕjlÕ
³ÕÕmÕÕjK³ÕÕ oķµÕÕblÕčvÕ kÕÕ{lÕÕĒ cÕÕiÕCÕÕĒ, Ķ“ÕÕĒcÕblÕ oķµÕÕblÕÕĒuÕ
DÕÕÕĘLÕ&JÕĄ kÕÕ{ÕĒ®ÕÕ G®®ÕlÕcÕ oj, kÕiÕĢjķ. cÕÕ$Õ lÕp%ÕÕb®ÕÕ
DÕmÕÕ nēķjÕ DÕÕnķ JÕĄÕĒ, KÕÕĘvÕpÕ lÕķuÕÕ®³ÕÕ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒlÕ
mÕįcÕÕjķ 70 ģJÕwJÕĄķ JÕĄj nÕ ÕĘvÕkkÕU mÕfīÕÕ®ÕÕ DÕÕnķ. (Speculation).
vÕįJÕĄl³ÕÕ®Õ `hÕÕj hÕÕ[uÕķu³ÕÕ' (!) `pÕÕĒ-8' ³ÕÕ Ķ“ÕÕĒcÕblÕ
oķµÕÕb®³ÕÕ mÕbIÕģvÕķcÕO³Õķ ³ÕÕkÕj yÕjÕ®Õ TnÕhÕēķn PÕÕuÕÕ
kÕ mÕfķyÕÕpÕÕbÕĘkÕ©× SJÕĄÕĘ$ÕlÕ, mÕbIÕÕĘģlÕhÕCÕķ uÕ{C³ÕÕkÕj
ÕĘkÕ®ÕÕj (HÕĄJÕwlÕ) PÕÕuÕÕ.
DÕÕhÕu³ÕÕ SJÕĄčCÕ cÕÕiÕCÕÕĒ®³ÕÕ 70 ģJÕwJÕĄķ lÕķuÕ DÕÕhÕCÕ
DÕÕ³ÕÕlÕ JÕĄjÕĒlÕ DÕmÕu³ÕÕcÕįUķ DÕÕblÕjjÕä£ÕĒ³Õ yÕÕpÕÕjhÕķžķlÕu³ÕÕ
kÕÕ{l³ÕÕ ÕĘJÕĄcÕlÕÕĒb®ÕÕĒ HÕĄUķ DÕÕhÕu³ÕÕuÕÕ YÕēķiÕÕkÕÕĒ®Õ
uÕÕiÕlÕÕlÕ. lÕķuÕ ÕĘvÕ³ÕÕ&lÕoÕj mÕbIÕ (`DÕēķhÕķJÕĄ') DÕÕpÕ
pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ GlhÕÕovÕÕ®³ÕÕ 40 ģJÕwJÕĄķ GlhÕÕovÕ JÕĄjlÕēķ.
`DÕēķhÕķJÕĄ'®Õķ ÕĘvÕ³Õb$ÕCÕ lÕķuÕÕ®³ÕÕ ÕĘJÕĄcÕlÕÕĒkÕj jÕnlÕķ.
l³ÕÕlÕu³ÕÕ mÕÕĢoÕĒ DÕjķÕĘyÕ³ÕÕvÕķ (DÕcÕķÕĘjJÕĄÕ oyÕÕkÕÕcÕįUķ?)
lÕķuÕÕ®ÕÕ DÕÕĘOÕJÕĄ hÕįjkÕžÕ JÕĄjC³ÕÕ®Õķ cÕÕv³Õ JÕĄķuÕķ
DÕmÕuÕķ, lÕjÕĒ vÕÕ³ÕpÕķÕĘj³ÕÕ kÕ FlÕj JÕĄÕnÕĒ oķµÕÕb®ÕÕĒ
l³ÕÕmÕ mÕncÕlÕÕĒ vÕÕnÕĒ. hÕÕĘjCÕÕcÕlÕ: vÕpÕÕĒJÕĄ®³ÕÕ YÕÕĘkÕ<³ÕÕlÕ
lÕķuÕÕ®³ÕÕ ÕĘJÕĄcÕlÕÕĒ PÕhÕÕģīÕÕvÕķ pÕjÕĒ kÕÕ{u³ÕÕ vÕÕnÕĒlÕ,
lÕjÕĒ kÕķiÕÕvÕķ KÕÕuÕÕĒ ³ÕķC³ÕÕ®ÕÕĒ µÕJÕw³ÕlÕÕ JÕĄcÕÕĒ®Õ!
oĢkÕoįÕĘkÕ&uÕÕmÕ DÕmÕÕ JÕĄÕĒ, DÕÕpÕ mÕkÕ& hÕĻcÕįKÕ oķµÕÕb®³ÕÕ
DÕÕÕĘLÕ&JÕĄ kÕÕ{ÕĒ®ÕÕĒ iÕlÕÕĒ mÕbLÕ PÕÕuÕÕĒ DÕÕnķ. DÕcÕķÕĘjJÕĄķlÕ,
³ÕįjēķhÕcÕO³Õķ kÕ pÕhÕÕvÕcÕO³ÕķnÕĒ 2008 kÕ 2009 mÕÕuÕÕĒ
2-3 ģJÕwJÕw³ÕÕbkÕj GlhÕVÕkÕÕ{ DÕhÕķÕĘ#ÕlÕ vÕÕnÕĒ. l³ÕÕcÕįUķ
hÕĻiÕlÕ oķµÕÕlÕÕĒuÕ lÕķuÕÕ®ÕÕĒ cÕÕiÕCÕÕĒ JÕĄcÕÕĒ nēķF&uÕ
kÕ l³ÕÕcÕįUķ®Õ (JÕĄÕ nēķF&vÕÕ!) lÕķuÕÕ®Õķ YÕÕkÕ LÕēķ[ķHÕĄÕj
JÕĄcÕÕĒ nēķTvÕ 100 [Õ@uÕjhÕ³Õ„lÕ ³ÕķlÕÕĒuÕ, DÕmÕÕ DÕY³ÕÕmÕJÕĄÕb®ÕÕ
DÕboÕpÕ DÕÕnķ.
kÕmlÕčb®ÕÕ
GhÕYÕēķiÕ cÕ³ÕÕ&ÕĘolÕ DÕmÕÕkÕÕ
mÕO³ÕÕ cnCÕpÕķ 7 pÕčvÕ 2008 jēķpÕÕĒ mÕbhÕuÕķu³ÕÕ mÕhlÕÕnÕmÕÕžÕĒ
®ÕuÕvÕ HÕĄįiÕkÕģīÕÕ®³ÕÕ- FvhÕwuÕķµÕvÕ®³ÕÕ ojÕvÕķ 11.05
ģJÕwJÕw³ÕÕb®Õķ ÕʵÕKÕj iÕÕžuÕķ. FvhÕwuÕķµÕvÕ®ÕÕ nÕ oj
mÕįcÕÕjķ 13 kÕ<ÕÕ„hÕčkÕÕĒ&®³ÕÕ mlÕjÕkÕj iÕķu³ÕÕ®Õķ
cnģuÕķ iÕķuÕķ DÕÕnķ. DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕķlÕ kÕÕ{l³ÕÕ iÕĻÕnJÕĄ
cÕÕiÕCÕÕĒ®ÕÕĒ hÕčlÕ&lÕÕ JÕĄŖ µÕJÕĄķuÕ FlÕJÕw³ÕÕ GlhÕÕovÕ-ÕĘpÕvÕmÕÕb®ÕÕ
lÕįģkÕ[Õ cnCÕpÕķ {ēķyÕU DÕLÕÕ&vÕķ FvhÕwuÕķµÕvÕ nēķ³Õ.
oįmÕN³ÕÕ hÕjÕĒvÕķ GhÕuÕyOÕ kÕmlÕč LÕēķ[īÕÕLÕēķ[JÕw³ÕÕ
hÕCÕ l³ÕÕcÕÕiÕķ OÕÕkÕCÕÕjÕ hÕĢmÕÕ DÕÕĘOÕJÕĄ, DÕmÕķnÕĒ
FvhÕwuÕķµÕvÕ ³ÕÕ mÕbJÕĄuhÕvÕķ®Õķ kÕCÕ&vÕ JÕĄjlÕÕ ³ÕķF&uÕ.
DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕķ®³ÕÕ mÕįoć{lÕķmÕÕžÕĒ FvhÕwuÕķµÕvÕ®ÕÕ oj
lÕÕĒvÕ lÕķ hÕÕ®Õ ģJÕwJÕw³ÕÕbojc³ÕÕvÕ DÕmÕCÕķ DÕÕkÕµ³ÕJÕĄ®Õ
cÕÕvÕuÕķ pÕÕlÕķ, hÕCÕ nÕ®Õ oj oēķvÕ DÕbJÕĄÕĒ mlÕjÕkÕj
iÕķuÕÕ, lÕj lÕēķ OÕēķJÕw³ÕÕ®ÕÕ FµÕÕjÕ žjlÕēķ. DÕÕpÕ
11 ģJÕwJÕw³ÕÕbkÕj iÕķuÕķu³ÕÕ FvhÕwuÕķµÕvÕuÕÕ DÕÕģēķJÕw³ÕÕlÕ
DÕÕCÕÕ³Õ®Õķ lÕj vÕpÕÕĒJÕĄ®³ÕÕ YÕÕĘkÕ<³ÕÕlÕ DÕÕĢŠÕēķÕĘiÕJÕĄ
lÕmÕķ®Õ JÕĄć<ÕÕĒ GlhÕÕovÕÕvÕķ cÕēķžÕĒ PÕķhÕ I³ÕÕ³ÕuÕÕ
nkÕÕĒ. hÕCÕ lÕmÕķ µÕJÕw³Õ vÕmÕu³ÕÕvÕķ DÕmÕķ cnCÕlÕÕ
³ÕķF&uÕ JÕĄÕĒ, YÕÕjlÕÕdzÕÕbvÕÕĒ DÕÕhÕuÕÕ kÕmlÕčb®ÕÕ
GhÕYÕēķiÕ nÕ 13 kÕ<ÕÕ„hÕčkÕÕĒ&®³ÕÕ mlÕjÕkÕj lÕjÕĒ
v³ÕÕ³ÕuÕÕ nkÕÕ ÕĘJÕĄbkÕÕ DÕÕhÕu³ÕÕ ÆēĄ³ÕµÕJÕwlÕÕĒ DÕÕÕĘCÕ
KÕ®ÕÕ&®³ÕÕ mÕkÕ³ÕÕĒkÕj lÕjÕĒ yÕbOÕvÕ IÕÕuÕÕ³ÕuÕÕ nkÕķ.
hÕCÕ DÕµÕÕ hÕÕĘjÕĘmLÕlÕÕĒlÕ IÕ[lÕķ cÕÕ$Õ GuÕģķ®Õ. ÕĘJÕĄcÕlÕÕĒ
DÕÕCÕKÕÕĒ kÕÕ{lÕ pÕÕCÕÕj ³ÕÕ DÕhÕķ#ÕķvÕķ vÕÕÕʵÕkÕblÕ
vÕmÕuÕķu³ÕÕ kÕmlÕčb®ÕÕĒ DÕÕkÕµ³ÕJÕĄlÕķhÕķ#ÕÕ pÕÕmlÕ
KÕjķoÕĒ JÕĄŖvÕ žķkÕC³ÕÕ®ÕÕ iÕĻÕnJÕĄÕb®ÕÕ JÕĄuÕ DÕmÕlÕēķ.
oįmÕN³ÕÕ yÕÕpÕčuÕÕ YÕÕĘkÕ<³ÕÕlÕ DÕÕCÕKÕÕĒ ®Õ{īÕÕ
YÕÕkÕÕvÕķ kÕmlÕč ÕĘkÕJÕĄlÕÕ ³ÕķlÕÕĒuÕ cnCÕčvÕ k³ÕÕhÕÕN³ÕÕbJÕĄ[čvÕ
mÕÕžķyÕÕpÕÕĒuÕÕ mÕį©kÕÕlÕ nēķlÕķ. p³ÕÕlÕčvÕ kÕmlÕčb®³ÕÕ
ģb®ÕÕF&uÕÕ DÕÕÕĘCÕ hÕÕĘjCÕÕcÕÕĒ DÕÕCÕKÕÕĒ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒuÕÕ
DÕmÕķ JÕĄćÕĘ$ÕcÕjÕĒl³ÕÕ yÕU ÕĘouÕķ pÕÕlÕķ.
®ÕÕĢJÕĄģÕĒb®Õķ mÕbJÕĄuÕvÕ- mÕÕĘ®ÕvÕ jēķnķJÕĄj
[Õ@. ®ÕboĻnÕmÕ mÕ. oķµÕhÕÕb[ķ
ģSTG, cÕįbyÕF& |
OÕēķjCÕJÕĄlÕķ& nķ
jÕpÕJÕĄÕjCÕÕĒ DÕmÕu³ÕÕcÕįUķ l³ÕÕbvÕÕ DÕµÕÕ IÕ[ÕcÕēķ[ÕĒbcÕOÕčvÕ
oķµÕÕlÕu³ÕÕ vÕÕiÕÕĘjJÕĄÕbvÕÕ `mÕįjÕĘ#ÕlÕ' žķkÕC³ÕÕ®ÕÕĒ lÕÕĒkÕĻ
F®sÕ DÕmÕlÕķ. l³ÕÕcÕįUķ®Õ DÕÕblÕjjÕä£ÕĒ³Õ yÕÕpÕÕjÕlÕ lÕķuÕÕ®Õķ
YÕÕkÕ SJÕĄÕ®Õ kÕ<ÕÕ&lÕ oįhhÕģ PÕÕuÕķ, lÕjÕĒ hÕķģ£ēķuÕ
kÕ ÕĘ[PÕķuÕ®Õķ oķµÕÕblÕiÕ&lÕ YÕÕkÕ kÕÕ{č vÕ oķC³ÕÕlÕ DÕÕhÕCÕ
OÕv³ÕlÕÕ, µÕÕ̳Õ& kÕ `mÕcÕÕpÕmÕķkÕÕĒ oćÕĘäJÕĄēķvÕ' DÕÕnķ,
DÕmÕķ cÕÕvÕlÕēķ. kÕmlÕįÕĘmLÕlÕÕĒ DÕµÕÕĒ DÕÕnķ JÕĄÕĒ, ³ÕÕ
ÕĘojbiÕÕF&®ÕÕ hÕĻ®Õb[ YÕÕj DÕÕhÕu³ÕÕ lÕķuÕ JÕĄbhÕv³ÕÕ (BP,
HP, ONGC, Indian Oil) ÕĘvÕcÕčģhÕCÕķ (kÕ l³ÕÕ mÕjJÕĄÕjÕĒ
cÕÕuÕJÕĄÕĒ®³ÕÕ DÕmÕu³ÕÕcÕįUķ) mÕnvÕ JÕĄjlÕÕlÕ. nÕ yÕēķpÕÕ
DÕiÕoÕĒ®Õ DÕmÕŌīÕ PÕÕuÕÕ JÕĄÕĒ, mÕjJÕĄÕj l³ÕÕbvÕÕ GoÕj DÕblÕ:JÕĄjCÕÕvÕķ
LÕēķ[ÕĒHÕĄÕj YÕÕkÕkÕÕ{ JÕĄjC³ÕÕmÕ hÕjkÕÕvÕiÕÕĒ oķlÕķ. pÕj
JÕĄpÕ&jēķKÕķ ÕĘouÕķ (`DÕÕ@FuÕ yÕÕ@C[mÕd') lÕjÕĒ mÕjJÕĄÕj®ÕÕĒ®Õ
ÕĘkÕŹÕÕĒ³Õ ÕĘmLÕlÕÕĒ ÕĘyÕIÕ[lÕķ.
hÕblÕhÕĻOÕÕvÕÕbvÕÕĒ vÕįJÕĄlÕķ®Õ SJÕĄ hÕÕĘjCÕÕcÕJÕĄÕjJÕĄ
mÕl³Õ mÕÕbÕĘiÕlÕuÕķ JÕĄÕĒ, lÕķuÕ JÕĄbhÕv³ÕÕbvÕÕ DÕÕhÕCÕ
mÕlÕlÕ lÕēķģīÕÕlÕ žķkÕlÕ iÕķuÕēķ, lÕj lÕķuÕ DÕÕ³ÕÕlÕ JÕĄjC³ÕÕmÕÕžÕĒnÕĒ
l³ÕÕb®³ÕÕJÕĄ[ķ ÕĘvÕOÕÕĒ jÕnCÕÕj vÕÕnÕĒ! LÕēķ[JÕw³ÕÕlÕ, DÕÕblÕjjÕä£ÕdzÕ
yÕÕpÕÕjhÕķžķlÕ pÕj lÕķuÕÕ®Õķ YÕÕkÕ kÕÕ{lÕ DÕmÕlÕÕĒuÕ, lÕj
lÕķ YÕÕkÕ oķµÕÕblÕiÕ&lÕ ÕĘJÕĄcÕlÕÕĒlÕ hÕjÕkÕÕĘlÕ&lÕ knÕ³ÕuÕÕ®Õ
nkÕķlÕ.
iÕÕĘjyÕÕbvÕÕ GhÕ³ÕįJÕwlÕ DÕµÕÕ FbOÕvÕÕ®³ÕÕ YÕÕkÕÕlÕ JÕĄhÕÕlÕ
pÕŖj JÕĄjÕkÕÕĒ, hÕCÕ IÕjÕyÕÕnķj®Õķ hÕÕĘnuÕķ hÕÕTuÕ mkÕlÕ:®³ÕÕ
(DÕÕÕĘuÕµÕÕvÕ) iÕÕ[ÕĒlÕ ģÕJÕĄCÕÕN³ÕÕ cÕO³ÕcÕ kÕ G®®Õ cÕO³ÕcÕkÕiÕÕĒ&³ÕÕbvÕÕĒ
hÕķģ£ēķuÕmÕÕžÕĒ LÕēķ[ÕĒHÕĄÕj kÕÕ{ÕĒkÕ ÕĘJÕĄbcÕlÕ cÕēķpÕC³ÕÕlÕ
JÕĄÕ³Õ iÕĢj DÕÕnķ! DÕmÕķ PÕÕu³ÕÕvÕķ®Õ JÕĄÕnÕĒ kÕ<ÕÕ„vÕÕĒ
TpÕÕ&-mÕįj#ÕÕ (Oil
Conservation) ³ÕÕ hÕϵvÕÕJÕĄ[ķ DÕÕhÕCÕ iÕÕbYÕÕdzÕÕ&vÕķ
hÕÕnÕ³ÕuÕÕ uÕÕiÕč. hÕķģ£ēķuÕ®³ÕÕ DÕkÕÕmlÕkÕ GhÕYÕēķiÕÕkÕj
LÕēķ[ÕHÕĄÕj DÕÕUÕ yÕmÕCÕķ GÕĘ®ÕlÕ®Õ DÕÕnķ! KÕÕŠÕlÕķuÕÕ®ÕÕĒnÕĒ
DÕÕ³ÕÕlÕ YÕÕjlÕ yÕjÕĒ®Õ JÕĄjlÕēķ kÕ DÕÕblÕjjÕä£ÕĒ³Õ yÕÕpÕÕjhÕķžķlÕÕĒuÕ
®Õ{ķ oj kÕ DÕiÕoÕĒ DÕuÕÕĒJÕĄ[®³ÕÕ JÕĄÕUÕlÕÕĒuÕ ©hÕ³ÕÕ®ÕÕĒ
[Õ@uÕj®³ÕÕ lÕįuÕvÕķlÕÕĒuÕ IÕmÕjCÕ (Depreciation)
³ÕÕcÕįUķ KÕÕŠÕlÕķuÕÕ®Õķ YÕÕkÕnÕĒ kÕOÕÕjuÕķuÕķ DÕÕ{UlÕÕlÕ.
(DÕÕpÕ KÕÕŠÕlÕķuÕÕb®Õķ YÕÕkÕ kÕ<Õ&YÕjÕlÕ mÕįcÕÕjķ 14
ģJÕwJÕw³ÕÕbvÕÕĒ kÕÕ{uÕķ DÕÕnķlÕ.)
GhÕÕ³Õ³ÕēķpÕvÕÕ
DÕLÕ&cÕb$ÕÕuÕ³Õ kÕ ÕĘjPÕkn& yÕBJÕĄ ³ÕÕ oēķIÕÕb®ÕÕĒnÕĒ YÕčÕĘcÕJÕĄÕ
cÕnÕiÕÕF& ÕĘvÕ³Õb$ÕCÕÕlÕ HÕĄÕj cÕnŹkÕÕ®ÕÕĒ DÕmÕlÕķ. `ÕĘvÕ³ÕÕ&lÕ-yÕbOÕvÕķ'
(SJÕwmhÕēķģ& yÕboÕĒ), kÕmlÕčb®³ÕÕ DÕÕ³ÕÕlÕµÕįuJÕĄÕcÕO³Õķ
IÕģ, iÕĻÕnJÕĄēķhÕ³ÕēķiÕÕĒ kÕmlÕčb®³ÕÕ GlhÕÕovÕ µÕįuJÕĄÕlÕ
IÕģ DÕmÕķ GhÕÕ³Õ DÕLÕ&cÕb$ÕÕĒ ³ÕēķpÕlÕÕlÕ, lÕj `k³ÕÕpÕÕ®ÕÕ
oj' kÕÕ `©hÕ³ÕÕ®³ÕÕ DÕÕblÕjjÕä£ÕĒ³Õ ojÕlÕÕĒuÕ yÕouÕ' DÕµÕÕĒ
DÕÕ³ÕįOÕķ ÕĘjPÕkn& yÕBJÕĄķJÕĄ[ķ DÕmÕlÕÕlÕ. ³ÕÕ mÕkÕ&®Õ GhÕÕ³Õ³ÕēķpÕvÕÕ
cÕÕ®Õ& 2008 hÕÕmÕčvÕ JÕĄmÕēķµÕÕĒvÕķ JÕĄjC³ÕÕlÕ DÕÕu³ÕÕ.
cÕÕ$Õ l³ÕÕb®Õķ oćµ³Õ kÕ hÕĻl³Õ#Õ hÕÕĘjCÕÕcÕ mÕcÕÕOÕÕvÕJÕĄÕjJÕĄ
hÕĻcÕÕCÕÕlÕ ÕĘomÕuÕķuÕķ vÕÕnÕĒlÕ. DÕLÕ& cÕb$ÕÕuÕ³ÕÕ®³ÕÕ
SJÕĄÕ kÕÕĘj’ DÕÕĘOÕJÕĄÕN³ÕÕvÕķ DÕÕlÕÕ ®Õķb[č ÕĘjPÕkn& yÕBJÕĄķ®³ÕÕ
JÕĄēķģÕ&lÕ ģÕJÕĄuÕÕ DÕÕnķ. ÕĘjPÕkn& yÕBJÕĄķvÕķ JÕĄžēķj hÕÕkÕuÕķ
G®ÕuÕÕkÕÕĒlÕ, DÕmÕķ mÕbJÕĄķlÕnÕĒ ÕĘouÕķ DÕÕnķlÕ. ÕĘjPÕkn&
yÕBJÕĄ JÕĄoÕÕĘ®ÕlÕ k³ÕÕpÕoj kÕÕ{kÕÕĒuÕ DÕLÕkÕÕ [Õ@uÕj®³ÕÕ
lÕįuÕvÕķlÕ ©hÕ³ÕÕ (hÕįvnÕ) kÕOÕÕjķuÕ, DÕmÕÕ hÕϳÕlvÕ JÕĄjÕĒuÕ,
p³ÕÕ³ÕēķiÕķ DÕÕ³ÕÕlÕ JÕĄjC³ÕÕlÕ ³ÕķCÕÕN³ÕÕ kÕmlÕčb®ÕÕĒ ÕĘJÕĄbcÕlÕ
LÕēķ[ÕĒHÕĄÕj JÕĄcÕÕĒ nēķT µÕJÕĄķuÕ. cÕÕ$Õ k³ÕÕpÕoj kÕÕ{ÕĘkÕuÕķ,
lÕj DÕÕÕĘLÕ&JÕĄ kÕÕ{ÕĒ®³ÕÕ iÕlÕÕĒuÕÕ LÕēķ[ÕĒ KÕÕĒU yÕmÕķuÕ.
©hÕ³ÕÕ pÕj mÕÕlÕl³ÕÕvÕķ kÕOÕÕjuÕÕ lÕj ÕĘvÕ³ÕÕ&lÕÕĒkÕj, hÕ³ÕÕ&³ÕÕvÕķ
ÕĘvÕ³ÕÕ&lÕÕĒkÕj DÕkÕuÕbyÕčvÕ DÕmÕCÕÕN³ÕÕ GŠÕēķiÕÕbkÕj DÕÕÕĘCÕ
jēķpÕiÕÕjÕbkÕj iÕb[ÕblÕj ³ÕķT µÕJÕĄķuÕ, DÕµÕÕ JÕĄÕ$ÕÕĒlÕ
DÕÕpÕ OÕēķjCÕJÕĄlÕķ& mÕÕhÕ[uÕķ DÕÕnķlÕ.
l³ÕÕlÕ®Õ, DÕÕblÕjjÕä£ÕĒ³Õ IÕģJÕĄ kÕ yÕbOÕvÕķ ³ÕÕb®ÕķnÕĒ
YÕÕvÕ žķkÕCÕķ l³ÕÕbvÕÕ ÆēĄcÕhÕĻÕhlÕ®Õ DÕÕnķ. LÕēķ[JÕw³ÕÕlÕ,
DÕÕÕĘLÕ&JÕĄ OÕēķjCÕÕb®ÕÕĒ DÕÕKÕCÕÕĒ kÕ DÕbcÕuÕyÕpÕÕkÕCÕÕĒ
nÕĒ DÕl³ÕblÕ vÕÕpÕčJÕĄ, JÕĄžÕĒCÕ kÕ DÕÕknÕvÕÕlcÕJÕĄ hÕĻÕĘÆēĄ³ÕÕ
yÕvÕuÕÕĒ DÕÕnķ, nķ DÕÕhÕCÕ mÕkÕÕ„vÕÕĒ uÕ#ÕÕlÕ IÕķC³ÕÕ®ÕÕĒ
ÕĘvÕlÕÕblÕ DÕÕkÕµ³ÕJÕĄlÕÕ DÕÕnķ.
mÕO³ÕÕ®³ÕÕ hÕÕĘjÕĘmLÕlÕÕĒlÕ hÕĻÕOÕÕv³Õ ŠÕÕ³ÕuÕÕ nkÕķ lÕķ
®Õ{īÕÕ k³ÕÕpÕojÕuÕÕ kÕ ©hÕ³ÕÕ DÕÕĘOÕJÕĄ µÕÕĘJÕwlÕcÕÕvÕ JÕĄjC³ÕÕuÕÕ.
DÕÕÕĘLÕ&JÕĄ kÕć×ÕĒ-ojÕkÕj LÕēķ[ÕHÕĄÕj ÕĘkÕhÕÕĘjlÕ hÕÕĘjCÕÕcÕ
nēķF&uÕnÕĒ, hÕCÕ mÕO³ÕÕ pÕ©jÕĒ DÕÕnķ lÕķ cÕnÕiÕÕF&kÕj®Õķ
ÕĘvÕ³Õb$ÕCÕ... ÕĘvÕoÕvÕ lÕmÕÕ JÕĄćÕĘlÕµÕÕĒuÕ ÕĘvÕOÕÕ&j!
cÕnÕiÕÕF& pÕj nÕlÕÕyÕÕnķj iÕķuÕÕĒ lÕj YÕÕĘkÕ<³ÕÕlÕÕĒuÕ
GlhÕVÕkÕÕ{nÕĒ KÕįbģķuÕ. DÕÕpÕ DÕÕhÕuÕÕĒ DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕÕ 8
lÕķ 8.5
kÕŖvÕ SKÕÕoÕĒ hÕÕ³ÕjÕĒ GlÕŖ µÕJÕĄķuÕ DÕÕÕĘCÕ YÕÕkÕkÕÕ{
DÕÕģēķJÕw³ÕÕlÕ DÕÕu³ÕÕkÕj DÕÕCÕKÕÕĒ oēķvÕ hÕÕ³ÕN³ÕÕnÕĒ kÕķiÕÕvÕķ
®Õ{CÕķ lÕķkÕ{ķ pÕ[ pÕÕCÕÕj vÕÕnÕĒ. JÕĄÕjCÕ GoÕjÕĒJÕĄjCÕ-
pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄÕĒJÕĄjCÕ- mhÕOÕÕ&lcÕJÕĄlÕÕ ³ÕÕb®³ÕÕcÕįUķ DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕķuÕÕ
DÕYÕčlÕhÕčkÕ& yÕUJÕĄģÕĒ uÕÕYÕuÕÕĒ DÕÕnķ.
DÕLÕÕ&lÕ®Õ nķ lÕÕlhÕįjlÕķ GhÕÕ³Õ PÕÕuÕķ. očj®ÕÕ hÕuuÕÕ iÕÕžÕ³Õ®ÕÕ,
JÕĄćÕĘ<Õ#Õķ$ÕÕlÕÕĒuÕ GlhÕVÕ kÕ ÕĘkÕµÕķ<ÕlÕ: GlhÕÕoJÕĄlÕÕ
kÕÕ{kÕčvÕ pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ mlÕjÕkÕj vÕķCÕķ, ³ÕÕuÕÕ hÕ³ÕÕ&³Õ
vÕÕnÕĒ. mÕÕžķyÕÕpÕ kÕÕ lÕlmÕcÕ IÕģJÕĄ ³ÕÕb®³ÕÕkÕj ÕĘvÕ³Õb$ÕCÕ
pÕŖj DÕmÕÕkÕķ, hÕCÕ l³ÕÕuÕÕ DÕkÕÕmlÕkÕ cÕnŹkÕ oķTvÕ cÕčuÕYÕčlÕ
IÕģJÕĄÕbJÕĄ[ķ oįuÕÕ nēķlÕÕ JÕĄÕcÕÕ vÕ³Õķ.
yÕBJÕĄķlÕ hÕĢmÕķ žķkÕCÕÕN³ÕÕ mÕÕcÕÕv³Õ KÕÕlÕķoÕjÕuÕÕ DÕÕpÕ
KÕjÕ hÕjlÕkÕÕ (real
return) ÕĘcÕUCÕķ oįjÕhÕÕmlÕ yÕvÕuÕķ DÕÕnķ. mÕįcÕÕjķ
8
k³ÕÕpÕ ÕĘcÕUlÕ DÕmÕķuÕ kÕ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®ÕÕ oj l³ÕÕhÕķ#ÕÕ
pÕj DÕÕĘOÕJÕĄ DÕmÕķuÕ lÕj lÕÕĒ JÕĄÕnÕĒ `cÕcÕ mÕįKÕÕ®ÕÕĒ
žķkÕ' DÕmÕCÕÕj vÕÕnÕĒ! žķkÕÕĒoÕjÕb®ÕÕĒ DÕhÕķ#ÕÕ l³ÕÕcÕįUķ
DÕLÕÕ&lÕ®Õ pÕÕmlÕ k³ÕÕpÕojÕ®ÕÕĒ DÕmÕCÕÕj DÕÕnķ!
YÕÕĘkÕlÕk³Õ...
kÕķOÕµÕÕUķ®Õķ hÕĻÕLÕÕĘcÕJÕĄ DÕboÕpÕ GlmÕÕnkÕOÕ&JÕĄ DÕÕnķlÕ.
oķµÕÕblÕiÕ&lÕ 36 nkÕÕcÕÕvÕ ÕĘkÕYÕÕiÕÕbhÕĢJÕĄÕĒ 21 ÕĘkÕYÕÕiÕÕblÕ
mÕjÕmÕjÕĒhÕķ#ÕÕ DÕÕĘOÕJÕĄ hÕÕTmÕ 18 pÕčvÕhÕ³Õ„lÕ hÕ[uÕÕ
DÕÕnķ. 11 ÕĘkÕYÕÕiÕÕblÕ hÕÕkÕmÕÕ®Õķ DÕÕiÕcÕvÕ mÕcÕÕOÕÕvÕJÕĄÕjJÕĄ
DÕÕnķ. JÕĄćÕĘ<Õ GlhÕÕovÕ 2007-08 cÕO³Õķ ÕĘkÕÆēĄcÕÕĒ PÕÕuÕķ
DÕmÕu³ÕÕcÕįUķ hÕÕkÕmÕÕUÕ mÕbhÕķhÕ³Õ„lÕ kÕmlÕčb®Õķ oj KÕÕuÕÕĒ
³ÕķlÕÕĒuÕ kÕ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒuÕÕ LÕēķ[ÕHÕĄÕj DÕÕUÕ yÕmÕķuÕ. DÕÕblÕjjÕä£ÕdzÕ
yÕÕpÕÕjhÕķžķlÕ lÕķuÕÕ®Õķ YÕÕkÕ DÕiÕēķoj®Õ FlÕJÕĄķ kÕÕ{uÕķ
DÕÕnķlÕ JÕĄÕĒ, l³ÕÕhÕį{ÕĒuÕ kÕÕ{ lÕįuÕvÕķvÕķ mÕÕĢc³Õ®Õ DÕmÕķuÕ.
DÕLÕÕ&lÕ, pÕj JÕĄÕnÕĒ DÕIÕÕĘģlÕ IÕ[uÕķ vÕÕnÕĒ lÕj...
`pÕiÕ nķ cÕbÕĘoµÕÕUÕ' DÕmÕķ mÕO³ÕÕ pÕÕiÕÕĘlÕJÕĄ DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕķ®Õķ
mkÕŖhÕ DÕÕnķ. ÕĘJÕĄbyÕnįvÕÕ, vÕįmÕlÕÕĒ cÕboÕĒ vÕmÕčvÕ nķ
cÕboÕĒ kÕ YÕÕkÕkÕÕ{ (stagflation)
DÕµÕÕ oįnķjÕĒ ÕĘkÕJÕĄÕjÕvÕķ pÕiÕÕuÕÕ mÕO³ÕÕ iÕĻÕmÕuÕķ DÕÕnķ.
hÕį{ÕĒuÕ JÕĄÕnÕĒ cÕÕĘnv³ÕÕlÕ lÕķuÕÕ®ÕÕĒ cÕÕiÕCÕÕĒ JÕĄcÕÕĒ
PÕÕu³ÕÕmÕ (kÕ mÕfķyÕÕpÕÕbvÕÕ l³ÕÕlÕ jmÕ kÕÕģķvÕÕmÕÕ PÕÕu³ÕÕmÕ!)
lÕķuÕÕ®Õķ YÕÕkÕ LÕēķ[īÕÕHÕĄÕj hÕĻcÕÕCÕÕlÕ IÕmÕjlÕÕĒuÕ.
`KÕÕŠÕhÕoÕLÕ&' (JÕĄć<ÕÕĒcÕÕuÕ) kÕ `KÕÕĘvÕpÕ lÕķuÕ' nķ
DÕÕpÕ®³ÕÕ YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒcÕÕiÕ®Õķ hÕĻcÕįKÕ IÕģJÕĄ DÕÕnķlÕ. DÕÕblÕjjÕä£ÕdzÕ
mhÕOÕ&ķcÕįUķ, lÕb$Õ%ÕÕvÕÕcÕįUķ, GlhÕÕovÕkÕÕ{ÕĒcÕįUķ kÕ JÕĄÕ³ÕÕcÕlÕķcÕįUķ
DÕÕĢŠÕēķÕĘiÕJÕĄ kÕmlÕčb®Õķ YÕÕkÕ ÕĘJÕĄl³ÕķJÕĄ kÕ<Õ&ķ
ÕĘmLÕj jÕÕĘnuÕķ DÕÕnķlÕ. DÕÕ³ÕÕlÕ µÕįuJÕĄ PÕhÕÕģīÕÕvÕķ JÕĄcÕÕĒ
JÕĄķu³ÕÕcÕįUķ DÕÕhÕu³ÕÕ oķµÕÕlÕÕĒuÕ kÕmlÕįÕĘvÕcÕÕ&CÕÕb®³ÕÕ
(manufacturing) YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒkÕj hÕĻl³Õ#ÕÕhÕĻl³Õ#Õ
ÕĘvÕ³Õb$ÕCÕ jÕÕĘnuÕķuÕķ DÕÕnķ. (KÕįu³ÕÕ DÕÕ³ÕÕlÕÕĒuÕÕ ÕĘvÕjÕOÕÕj
ÕĘkÕjēķOÕ JÕĄjCÕÕN³ÕÕbvÕÕĒ nķ uÕ#ÕÕlÕ I³ÕÕkÕķ!) cÕÕ$Õ, DÕÕlÕÕ
hÕiÕÕjkÕÕ{/ kÕķlÕvÕkÕÕ{ ģÕUlÕÕ ³ÕķCÕÕj vÕÕnÕĒ DÕÕÕĘCÕ ®Õ{ķ
k³ÕÕpÕojnÕĒ cÕēķpÕÕ³ÕuÕÕ uÕÕiÕlÕÕĒuÕ. DÕÕĢŠÕēķÕĘiÕJÕĄ kÕmlÕčb®ÕÕĒ
LÕēķ[ÕĒHÕĄÕj YÕÕkÕkÕÕ{ l³ÕÕcÕįUķ DÕģU ÕĘomÕlÕķ.
LÕēķ[JÕw³ÕÕlÕ, mÕO³ÕÕ®ÕÕĒ YÕÕkÕkÕÕ{ nÕĒ pÕjÕĒ iÕķu³ÕÕ JÕĄÕnÕĒ
kÕ<ÕÕ„®³ÕÕ lÕįuÕvÕķlÕ DÕÕĘOÕJÕĄ DÕmÕuÕÕĒ lÕjÕĒ YÕÕjlÕÕdzÕ
DÕLÕ&k³ÕkÕmLÕÕ GoÕjÕĒJÕĄjCÕÕ®³ÕÕ OÕēķjCÕÕbcÕįUķ(®Õ) DÕÕpÕ
DÕÕĘOÕJÕĄ mÕ#ÕcÕ, JÕĄÕ³ÕÕcÕ kÕ oÕĒIÕ& iÕįblÕkÕCÕįJÕĄÕĒmÕ
hÕēķ<ÕJÕĄ yÕvÕuÕÕĒ DÕÕnķ. YÕÕkÕkÕÕ{ÕĒ®Õķ cÕUYÕ nģÕ³ÕuÕÕ
kÕķU uÕÕiÕķuÕ®Õ, hÕCÕ OÕēķjCÕJÕĄl³ÕÕ„vÕÕĒ mÕkÕ& ÕĘvÕCÕ&³Õ
IÕķlÕÕvÕÕ DÕÕÕĘLÕ&JÕĄ ÕĘvÕJÕĄ<ÕÕbvÕÕ®Õ hÕĻÕOÕÕv³Õ ŠÕÕ³ÕuÕÕ
hÕÕÕĘnpÕķ. ÕĘkÕvÕÕJÕĄÕjCÕ cÕnÕ-IÕÕF& JÕĄŖvÕ cÕnÕiÕÕF& DÕÕģēķJÕw³ÕÕlÕ
³ÕķCÕÕj vÕÕnÕĒ.
[Õ@. ®ÕboĻnÕmÕ mÕ. oķµÕhÕÕb[ķ
MEDC cÕįbyÕF&
|